Главная >> Курсовая работа >> Финансовые науки

1 2 3 4 5 6 7

СОДЕРЖАНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ

1.1 Виды валютных рисков и их характеристика

1.2 Защитные оговорки, их классификация

ГЛАВА II. СТРАХОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ

2.1 Измерение величины валютного риска и эффективности хеджирования

2.2. Хеджирование как инструмент регулирования валютных рисков

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ВВЕДЕНИЕ

Риск - это ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха. Риск выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновение убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам, сокращение ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям и т.п. Но в то же время чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получить высокую прибыль. Поэтому, с одной стороны, любой производитель старается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных решений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален; с другой стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности, доходности. Уровень риска увеличивается, если:

  • проблемы возникают внезапно и вопреки ожиданиям;

  • поставлены новые задачи, не соответствующие прошлому опыту банка (что особенно актуально в наших условиях, где институт коммерческих банков только начинает развиваться);

  • руководство не в состоянии принять необходимые и срочные меры, что может привести к финансовому ущербу (ухудшению возможностей получения необходимой и/или дополнительной прибыли);

  • существующий порядок деятельности банка или несовершенство законодательства мешает принятию некоторых оптимальных для конкретной ситуации мер.

Риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.

В настоящее время амплитуда колебаний валютных курсов гораздо больше, чем она была раньше. Отчасти это результат непрерывного движения к финансовой либерализации, а отчасти следствие того, что участники этого рынка стали считать его потенциальным источником получения прибыли, а не только рынком, обслуживающим торговлю и страхующим риски.

Большинство современных крупных компаний имеют филиалы за рубежом, а следовательно, у них появляется необходимость перевода прибылей из иностранной валюты в национальную. Конечно, наибольшему риску подвергаются компании, ориентированные исключительно на экспорт или импорт. Весь их торговый оборот, а не только прибыль, подвержены валютному риску, и любые неожиданные изменения в валютных курсах могут привести их к банкротству.

Одним из наиболее простых и доступных методов страхования валютных рисков компании является введение в Контракт валютной оговорки, предусматривающей жесткую привязку контрактной стоимости товара к валютному курсу. Однако, как показывает практика деловых отношений это не всегда устраивает покупателя, так как все валютные риски в данном случае ложатся на него.

Цель курсовой работы заключается в исследовании валютных рисков, а также методов их страхования.

Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

  • выявить виды валютных рисков и дать их характеристику;

  • изучить защитные оговорки как один из первых методов страхования валютных рисков;

  • рассчитать величину валютного риска, который можно хеджировать, а также измерить эффективность хеджа;

  • рассмотреть хеджирование как инструмент регулирования валютных рисков.

При написании курсовой работы были использованы материалы ведущих российских и зарубежных экономистов, а также данные интернет-сайтов.

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ

1.1 Виды валютных рисков и их характеристика

Валютные риски это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки.

В настоящее время в зарубежной и отечественной литературе рассматриваются несколько классификаций валютных рисков по видам, ни одна из которых не является общепризнанной. Анализируя исследования зарубежных экономистов, таких как К. Редхэд, Дж. Маршалл, можно выделить следующие группы рисков:

  • расчетные (трансляционные, балансовые) валютные риски, источником которых является возможное несоответствие между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран;

  • экономические валютные риски, которые определяются как вероятность неблагоприятного воздействия валютного курса на экономическое положение компании;

  • операционные (конверсионные) валютные риски, т.е. возможность недополучить прибыль или понести убытки в результате непосредственного воздействия колебаний валютного курса на ожидаемые потоки денежных средств.

Расчетный валютный риск возникает при пересчете отчетов зарубежных отделений компании в валюту страны головной компании. Например, если британская компания имеет зарубежный филиал, который работает в США, то у нее есть активы, стоимость которых выражена в долларах США. Если у британской компании нет достаточных пассивов в долларах США, компенсирующих стоимость этих активов, она подвержена валютному риску. Обесценение доллара США относительно фунта стерлингов приведет к уменьшению балансовой стоимости активов зарубежного филиала, так как баланс головной компании будет выражаться в фунтах стерлингов. Аналогично компания, имеющая пассивы в иностранной валюте, будет подвергаться риску в случае повышения курса этой валюты. Например, если компания взяла кредит в швейцарских франках, а затем обменяла франки на фунты стерлингов для финансирования проекта, который она осуществляет в Великобритании, то в балансе отразится увеличение стоимости пассивов в фунтах стерлингов, если курс франка по отношению к фунту возрастет.

При краткосрочных отклонениях курса валюты от относительно стабильного уровня затраты на страхование расчетного риска бессмысленны. Так, например, тот факт, что стоимость активов зарубежного филиала, находящегося в США, колеблется вместе с движением обменного курса США к фунту стерлингов, может никак не повлиять на прибыльность (в долларах США) этого филиала. Однако если существует определенная тенденция изменения курса, то сама эта тенденция может иметь большое значение, в то время как отклонения курса в ту или иную сторону от стабильного уровня могут не играть никакой роли. В данном примере тенденция к снижению стоимости доллара США относительно фунта стерлингов в долгосрочном периоде может иметь существенное значение для головной компании. Даже если бы обесценение доллара не влияло на деятельность филиала, будущие поступления прибыли в фунтах стерлингов от филиала к головной компании уменьшились бы, и это уменьшение нужно было бы отразить в балансе головной компании при оценке активов зарубежного филиала. Такое уменьшение стоимости активов филиала в фунтах стерлингов уже имело бы существенное значение для головной компании, и в этом случае возник бы вопрос о страховании валютного риска.

Игнорирование отклонений валютного курса в ту или иную сторону от какого-либо в целом постоянного уровня в долгосрочной перспективе вполне оправдано, например, для активов зарубежных филиалов, поскольку такие активы носят долгосрочный или даже бессрочный характер. Для активов краткосрочного характера возникает проблема со сроками их погашения, так как эти сроки могут совпасть с периодом особо неблагоприятного уровня валютного курса. Такому риску подвержены долговые обязательства компаний, выраженные в иностранной валюте. Продление срока их погашения может быть не предусмотрено. Даже если курс валюты будет колебаться в пределах постоянного уровня (при его рассмотрении на длительном отрезке времени), то, например, для британского заемщика, который взял кредит в долларах США, ситуация окажется неблагоприятной, если срок погашения наступит в тот момент, когда курс доллара по отношению к фунту стерлингов будет особенно высоким. Активы и пассивы, которые нельзя рассматривать как бессрочные, особенно если условия и сроки их погашения нельзя изменить, создают вероятность валютного риска, поэтому в данном случае расчетный валютный риск будет являться объектом страхования.

1 2 3 4 5 6 7

Похожие работы:

  • Валютные риски

    Контрольная работа >> Банковское дело
    ... работы излагаются методы страхования валютных рисков: защитные оговорки, валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции ...
  • Валютный рынок и валютные операции в России

    Курсовая работа >> Экономика
    ... ; 3) неторговые операции. Валютные риски и методы их регулирования Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан ... Валютный конверсионный риск можно уменьшить путем применения также защитных оговорок, золотых оговорок, валютных оговорок. Защитные оговорки ...
  • Валютные риски и методы их регулирования

    Доклад >> Экономика
    ... на: экономический риск, риск перевода, риск сделок. Рис. 2. Методы управления валютными рисками Экономический риск для фирмы ... применения также защитных оговорок, золотых оговорок, валютных оговорок (рис. 17.3). Защитные оговорки — договорные условия ...
  • Валютные риски, механизм хеджирования

    Реферат >> Валютные отношения
    ... Введение. Международные расчеты. 3 Валютные и кредитные риски. 4 Защитные оговорки. 7 Современные методы страхования валютного риска. 10 Хеджирование. 11 ...
  • Валютные риски и защитные оговорки

    Курсовая работа >> Финансовые науки
    ... ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ 1.1 Виды валютных рисков и их характеристика 1.2 Защитные оговорки, их классификация ГЛАВА II. СТРАХОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ 2.1 Измерение величины валютного риска ...
  • Валютные риски и методы их страхования

    Реферат >> Валютные отношения
    ... и самым первым методом страхования валютных рисков являлись защитные оговорки. 2.2 Защитные оговорки. Золотые и валютные защитные оговорки применялись после второй мировой ...
  • Валютные ограничения и валютный риск

    Контрольная работа >> Международные отношения
    ... валютного риска 2.2. Участники валютного риска 2.3. Принципы страхования валютного риска 2.4. Способы защиты от валютных рисков 2.5. Защитные оговорки 2.6. Современные методы страхования валютного риска Литература Валютные ...
  • Валютные риски в банках второго уровня в Республике Казахстан

    Дипломная работа >> Банковское дело
    ... распространенный метод страхования валютных рисков. Валютные оговорки бывают косвенные, прямые, мультивалютные. Косвенная валютная оговорка применяется в тех ... и сроком заключения контракта. В качестве защитных мер от валютных потерь АО «Астана-финанс» ...
  • Валютные риски

    Реферат >> Банковское дело
    ... Классификация валютных рисков Существует следующая классификация валютных рисков: Операционный валютный риск. Операционный риск в ... защиты от валютных потерь является валютная оговорка. Суть ... . В качестве защитных мер от валютных потерь можно использовать ...
  • Международные валютно-финансовые отношения

    Шпаргалка >> Международные отношения
    ... два), объем клиринга, валюту клиринга, защитные валютные оговорки, правила технического кредита, а также сроки ... сделках важную роль играет учет валютных рисков. Защитные и валютные оговорки представляют собой разделы международных контрактов ...