Контрольная работа : Банковские операции с акциями и облигациями 


Полнотекстовый поиск по базе:

Главная >> Контрольная работа >> Банковское дело


Банковские операции с акциями и облигациями




Томский межвузовский центр дистанционного образования

Томский государственный университет

систем управления и радиоэлектроники (ТУСУР)

Кафедра менеджмента торговых предприятий

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

Выполнила:

студентка ТМЦДО

специальности 080507

Заподойникова Ирина Николаевна

20 сентября 2009 г.

Проверил(а):

оценка «__________»

«______»_____________2009г.

г. Гурьевск 2009 г

ВАРИАНТ 8

Задание 1

Имеются следующие показатели деятельности предприятия:

Баланс

Статья

Сумма, тыс.руб.

Актив

На начало 2003

На конец

2003

Внеоборотные активы

102 570

108 013

Нематериальные активы

2 580

3 980

Основные средства

91 840

95 883

Долгосрочные финансовые вложения

8 150

8 150

Оборотные средства

34 420

41 383

Запасы

11 790

10 590

Дебиторская задолженность

14 300

13 600

Краткосрочные финансовые вложения

6 580

14 503

Денежные средства

1 750

2 690

Баланс

136 990

149 396

Пассив

Капитал и резервы

79 580

95 150

Уставной капитал

50 000

50 000

Резервный капитал

6 890

8 447

Нераспределенная прибыль

22 690

36 703

Долгосрочные обязательства

40 000

40 000

Облигационный займ

40 000

40 000

Краткосрочные пассивы

17 410

14 246

Займы банков

12 960

10 581

Кредиторская задолженность поставщикам

4 450

3 665

Баланс

136 990

149 396

Отчет о прибылях и убытках

тыс.руб.

Статья

2003

2002

Выручка от реализации

287 600

215 080

Себестоимость реализованной продукции

226 980

185 970

Валовая прибыль

60 620

29 110

Коммерческие и управленческие расходы

15 690

7 860

Прибыль от продаж

44 930

21 250

Прочие доходы и расходы

4 560

1 569

Прибыль до уплаты налога и процентов

49 490

22 819

Расходы по выплате процентов по облигациям

6 800

6 800

Налог на прибыль

10 320

4 560

Чистая прибыль

32 370

11 459

Начисленные дивиденды

16 800

6 580

Нераспределенная прибыль

15 570

4 879

Дополнительная информация

Выпущенные обыкновенные акции, шт.

100 000

100 000

Рыночная цена одной акции, руб.

560

536

Номинальная цена облигации, тыс.руб.

100

100

Рассчитайте и проанализируйте следующие показатели:

  1. Балансовую стоимость облигации.

  2. Балансовую стоимость акции.

  3. Дивиденд на одну акцию.

  4. Прибыль на одну акцию.

  5. Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям.

  6. Покрытие процента по облигациям.

  7. Рентабельность собственного капитала.

  8. Финансовый рычаг.

Решение:

1. Балансовая стоимость облигации равна отношению чистых активов, обеспечивающих облигации к числу выпущенных облигаций. Чистые активы, обеспечивающие облигации определяются как разность между балансовой стоимостью активов минус кредиторская задолженность (долги банкам и текущая задолженность), задолженность участников по оплате уставного капитала, остаточная стоимость нематериальных активов, собственные акции, выпущенные на баланс общества, убытки общества.

Чистые активы на н.г. = 136 990 -17 410 – 2 580 – 50 000 = 67 000 тыс.руб.

Число выпущенных облигаций = 40 000 / 100 = 400 шт.

БС об. н.г. = 67 000 / 400 = 167,5 тыс.руб.

Чистые активы на к.г. = 149 396 – 3 980 – 50 000 – 14 246 = 81 170 тыс.руб.

Число выпущенных облигаций = 40 000 / 100 = 400 шт.

БС об. к.г. = 81 170 / 400 = 202,9 тыс.руб.

2. Балансовая стоимость акции определяется по формуле:

БС ак. = Чистые активы / число выпущенных акций

Чистые активы = общая стоимость активов по балансу минус нематериальные активы, минус краткосрочные обязательства, минус задолженность по облигациям.

Ч.акт.н.г. = 136 990 -17 410 – 2 580 – 40 000 = 77 000 тыс.руб.

БС ак. = 77 000 / 100 000 = 0,77 тыс.руб. на одну акцию.

Ч.акт.к.г. = 149 396 – 3 980 – 40 000 – 14 246 = 91 170 тыс.руб.

БС ак. = 91 170 / 100 000 = 0,91 тыс.руб. на одну акцию.

3. Дивиденд на одну акцию:

Н.г. = 16 800 / 100 000 = 0,168 тыс.руб.

К.г. = 6 580 / 100 000 = 0,066 тыс.руб.

4. Прибыль на одну акцию:

Чистая прибыль компании составила на начало года 32 370 тыс.руб., на конец года – 11 459 тыс.руб.

ЕSP на начало года 32 370 / 100 000 = 0,32 тыс.руб. на акцию.

ЕSP на конец года 11 459 / 100 000 = 0,12 тыс.руб. на акцию.

5. Покрытие дивиденда по акциям:

Пд н.г. =

Пд к.г. =

6. Покрытие процента по облигациям равно отношению прибыли до уплаты налогов и процентов к сумме процентов по облигациям.

ППО н.г. =

ППО к.г. =

7. Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль за год / среднегодовая стоимость собственного капитала.

РОЕ н.г. = 32 370 / (50 000 + 6 890 + 22 690) = 40,7%

РОЕ к.г. = 11 459 / (50 000 + 8 447 + 36 703) = 12%

8. Финансовый рычаг = заемный капитал / собственный капитал.

Заемный капитал – долгосрочные кредиты банков и облигационные займы.

ЗК н.г. = 40 000

ЗК к.г = 40 000

СК н.г. = 50 000 + 6 890 + 22 690 = 79 580 тыс.руб.

СК к.г. = 50 000 + 8 447 + 36 703 = 95 150 тыс.руб.

ФР н.г. = 40 000 / 79 580 = 0,5

ФР к.г. = 40 000 / 95 150 = 0,4.

Задание 2

Сравните риск вложений в акции АО «А» и АО «Б».

Акции имеют следующие распределения вероятности доходности.

Вероятность

0,15

0,2

0,4

0,25

0,1

Доходность акции АО «А»,%

10

13

18

22

28

Доходность акции АО «Б», %

0

12

25

30

35

Решение:

1) Определим ожидаемую доходность акции А.

2) Определим среднее квадратичное отклонение для акции А.

доходности

3) Определим коэффициент вариации.

Vа = 0,057/0,196 = 29% составляют колебания от ожидаемой величины.

4) Определим ожидаемую доходность акции Б.

5) Определим ожидаемую доходность акции Б.

доходности

6) Определим коэффициент вариации.

Vб = 0,116/0,234 = 49,6% составляют колебания от ожидаемой величины.

Ответ: Поскольку показатели Qа и Vа меньше показателей Qб и Vб, покупка акций А менее рискованна, однако ожидаемая доходность по акциям АО «А» (19,6%) так же ниже, чем по акциям АО «Б» (23,4%).

Задание 3

Определите совокупную сумму подоходного налога за весь срок владения облигацией.

Государственная облигация номинальной стоимостью 100 000 руб. приобретена АО «Б» за 83% от номинала. Купонная ставка по облигации составляет 13% годовых. Срок погашения 3 года.

Решение:

В соответствии с Налоговым кодексом РФ (часть 2, глава 25, статья 284, п.25 (ред. ФЗ от 22.05.2003 №55 – ФЗ)) доход в виде разницы между ценой приобретения и продажи облагается по ставке 24%, доход в виде процентов по государственным и имущественным облигациям по ставке 15%.

1) Доход в виде дисконта облагается по ставке 24%.

Налог на прибыль: Н1 = (100 000 – 0,83 * 100 000) * 0,24 = 4080 руб.

2) Налог на доходы в виде процентов за 3 года:

Доход за 3 года: 3 * 0,13 * 100 000 = 39 000 руб.

Н2 = 39 000 * 0,15 = 5850 руб.

3) Общая сумма налога: Н1 + Н2 = 9930 руб.

Ответ: Общая сумма налога 9930 рублей.

Задание 4

Определите, покупка, какой облигации предпочтительна с точки зрения дохода за первый год. Номинал всех облигаций одинаков и равен 100 тыс. руб.

Облигация А – бескупонная, срок обращения 1 год, приобретается с дисконтом 20%.

Облигация В – погашается через год, купонной ставкой 18% годовых, продается по 95% от номинала.

Решение:

Для определения предпочтительности надо рассчитать доходность по операциям с каждым видом облигации. Поскольку данные в задании приведены в относительных единицах, то и расчеты будем производить в процентах. Доходность равна сумме доходности в виде разницы в цене приобретения и погашения и ставки купона.

  1. Доходность по облигации А:

Rа = 20%

  1. Доходность по облигации В:

Rв = (100% - 95% + 18) / 95% = 24,2%

Ответ: Предпочтителен вклад в облигацию В, так как при этом инвестор получает максимальный доход на вложенный капитал.

Задание 5

Определите совокупную доходность по привилегированным акциям.

Акционер владеет привилегированными акциями, которые приобрел при первичном размещении по номинальной стоимости 500 руб. за акцию, ставка дивиденда 28 % годовых. Через год после выпуска рыночная цена акции составляла 520 руб. за акцию.

Решение:

Согласно правилам учета, стоимость ценных бумаг, котирующихся на фондовом рынке, в финансовых отчетах учитывается по рыночной цене. Доход по привилегированным акциям складывается из двух составляющих: дивиденда и роста курсовой стоимости:

Доходность – отношение дохода к сумме затрат на приобретение, выражается в процентах.

Yпр

  1. Определим доход по привилегированной акции.

D = (520 - 500) + 0,28 * 100 = 48 руб./акция.

2. Определим доходность вложений.

Y = 48 / 100 = 0,48 или 48%

Ответ: доходность по вложениям в привилегированные акции составила 48%.

Задание 6

Определить эффективность сделки купли-продажи векселя для банка при учете по простым учетным ставкам.

Вексель куплен за 150 дней до его погашения, учетная ставка – 8 %. Через 30 дней данный вексель реализован по учетной ставке 7,5%. Временная база учета и база наращения – 365 дней.

Решение:

R эф. =

R эф. = ((1 - 0,08 * 150 / 365) / (1 – 0,075 * 120 / 365) – 1) * 365 / 30 = 0,0998

Ответ: R эф. = 9,98% годовых.

Задание 7

Определить текущую рыночную стоимость акции.

Последний дивиденд, выплаченный компанией, - 200 тыс. руб., компания постоянно увеличивает выплачиваемый дивиденд на 5%. Норма текущей доходности акции данного типа – 10%.

Решение:

Поскольку в условии задачи обозначен темп прироста дивиденда, воспользуемся моделью постоянного роста, по следующей формуле для определения текущей стоимости:

Р тек. = d1 / (i – q) = d0 * (1 + q) / (I – q)

P тек. = 200 * (1 + 0,05) / (0,1 – 0,05) = 4200 тыс. руб.

Ответ: Р тек. = 4200 тыс. руб. – текущая стоимость акции.

Задание 8

Определите, акции какой компании целесообразнее приобрести.

На фондовом рынке реализуют свои акции 2 компании, номинальная стоимость обеих равна 500 руб. за акцию. Данные о продажной цене и выплачиваемом дивиденде приведены в таблице:

Компания

Продажная цена акции, руб.

Выплачиваемый дивиденд, руб.

А

480

80

В

520

95

Решение:

Определим текущую доходность акций для инвестора () – доходность приобретения акции рассчитывается по формуле:

() = D / Pp * 100%,

где Pp – цена приобретения акции.

()А = 80 / 480 * 100% = 16,7%

()В = 95 / 520 * 100% = 18,3%

Ответ: целесообразнее приобрести акции В, так как текущая доходность выше (18,3%) чем у акций А (16,7%)

Задание 9

Оценить стоимость и доходность каждого вида акций.

Акции АО «А» и АО «В» характеризуются следующими показателями:

Показатель

АО «А»

АО «В»

Дивиденд на одну акцию, руб.

3,0

4,0

Темп прироста дивиденда, %

6,0

6,0

Цена акции, руб.

26,0

60,0

В-коэффициент

1,2

0,7

Доходность по безрисковым вложениям, %

7,0

7,0

Среднерыночная доходность, %

12,5

12,5

Решение:

Уровень требуемой доходности определяется следующей формулой:

Где требуемый уровень доходности, %.

ожидаемая доходность по рынку в целом, принимается равной ожидаемой доходности биржевого рынка, характеризующего рынок, %.

коэффициент систематического риска для данной ценной бумаги.

ожидаемая доходность по безрисковым вложениям, %.

Текущая рыночная стоимость определяется по формуле:

Р тек. =

q = const.

величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период.

q – темп прироста дивидендов.

Текущая рыночная доходность определяется по формуле:

Где текущая рыночная цена акции, руб.

Для АО «А»:

7% + 1,2 * (12,5% - 7%) = 13,6% годовых.

Р тек. = 3 * (1 + 0,06) / (0,136 – 0,06) = 3,18 / 0,076 = 41,8 руб.

3 / 26 * 100% = 11,5% годовых.

Для АО «В»:

7% + 0,7 * (12,5% - 7%) = 10,9% годовых.

Р тек. = 4 * (1 + 0,06) / (0,109 – 0,06) = 4,24 / 0,049 = 86,5 руб.

4 / 60 * 100% = 6,7% годовых.

Ответ:

Расчеты для акции АО «А» показали, что инвестиционные показатели достаточно высоки: текущая доходность акций (11,5%) больше, чем средняя по рынку (6%). Требуемая доходность вложений выше (41,8), чем средняя по рынку (12,5), из-за высокого коэффициента систематического риска, цена акции на рынке ниже по сравнению с текущей ценой, оцененной по выплачиваемому дивиденду.

Для акции АО «В» инвестиционные показатели хуже, чем для акций АО «А», хотя текущая доходность акций выше (6,7%) чем средняя по рынку (6%), требуемая доходность вложений выше (86,5) чем средняя по рынку (12,5), а коэффициент риска меньше (0,7), цена акции на рынке ниже, чем текущая.

Похожие работы:

  • Банковские операции на рынке ценных бумаг

    Реферат >> Банковское дело
    ... , которыми располагает компания, выпустившая эти облигации. Глава 2. Банковские операции с ценными бумагами. Банки осуществляют ... ценные бумаги. Эмиссия акций и облигаций. На основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный, заемный капитал ...
  • Банковские операции: состояние и перспективы развития

    Реферат >> Банковское дело
    ... Совершенствование банковских операций. Банковские ресурсы: формирование и регулирование. (14-23стр.) Активные операции коммерческих банков. 2.1. Операции с ... имущественное право или требование (акции,облигации) и вспомогательные, являющиеся носителями ...
  • Банковские операции

    Контрольная работа >> Банковское дело
    ... акции, облигации предприятий, облигации местных ссуд, государственные облигации Украины, ипотечные сертификаты, ипотечные облигации, сертификаты фондов операций ... банковские операции / Высшая школа, 2004 г. 292 стр. 7 Васюренко О.В. Банковские операции.-К.- ...
  • БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ВЕКСЕЛЕЙ

    Реферат >> Право
    ... ГЛАВА II. РЫНОК БАНКОВСКИХ ВЕКСЕЛЕЙ И БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ С ВЕКСЕЛЯМИ Функционирование рынка банковских векселей в России Постановлением ... В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов: акции, облигации, векселя. - М.: Финансы и статистика, 1998 г. ...
  • Банковское дело

    Реферат >> Банковское дело
    ... приобретения акций, облигаций, депозит.сертификатов, банк.векселей, уплаты пени, штрафов, неустоек и т.п.) операциям. Плат ... осуществляются в виде банковских операций, банковских услуг и т. п. В этой связи "банковская деятельность" должна рассматриваться ...
  • Операции банков с ценными бумагами

    Реферат >> Банковское дело
    ... БК РБ банки помимо иных банковских операций вправе осуществлять в соответствии с законодательством ... деятельность банки осуществляют в отношении акций, облигаций, государственных облигаций. К депозитарным операциям относятся следующие: 1. Открытие и ...
  • Банки и банковские операции

    Курсовая работа >> Банковское дело
    ... Классификация банков 1.3 Классификация банковских операций 2. Пассивные операции банка 2.1 Структура собственных средств ... размещении акций и облигаций, бухгалтерское и консультационное обслуживание клиентов и пр. Комиссионные операции – это операции, ...
  • Банковские системы зарубежных стран

    Дипломная работа >> Экономика
    ... постепенно освоили банковские операции. Некоторые современные торговые банки наряду с банковскими операциями выполняют еще ... тресты занимаются исключительно операциями с ценными бумагами. Путем эмиссии собственных акций и облигаций они привлекают ...
  • Банковская система: виды банков, их роль и функции в экономике. Банковская система Крыма

    Курсовая работа >> Экономика
    ... , покупают и хранят акции, облигации и другие ценные бумаги и платежные документы, осуществляют иные операции с ними ... народного хозяйства, выполнение валютных и других банковских операций...". Банковская система Украины двухуровневая и состоит из ...
  • Универсализация банковских операций

    Курсовая работа >> Экономика
    ... услуги по операциям с ценными бумагами, предоставляя своим клиентам возможность покупать акции, облигации и ... 4.1 •Современные тенденции развития банковской системы:универсализация банковских операций. Современная банковская система- это важнейшая сфера ...