Доклад : Разнообразие смешанных форм в инвестиционных фондах 


Полнотекстовый поиск по базе:

Главная >> Доклад >> Экономика


Разнообразие смешанных форм в инвестиционных фондах




Разнообразие смешанных форм в инвестиционных фондах

Например, третий ИФ - “unit trust” - имеет элементы обоих предыдущих. Такие ИФ могут принимать свои акции, но имеют фиксированный портфель. Такими трастами могут являться пенсионные фонды, которые покупают облигации с пятилетним сроком погашения. При каждом погашении в распоряжение ИФ поступают деньги. Именно эти деньги расходуются на выплаты по возвращаемым акциям ИФ. Основное отличие таких фондов - именно фиксированный портфель: т.к. облигации держатся до погашения, он не подвержен постоянным изменениям.

Своеобразной разновидностью закрытых ИФ, встречающихся в США, являются “двухцелевые” фонды, выпускающие не только обыкновенные, но и привилегированные акции. Эти фонды организованы таким образом, что владельцы привилегированных (доходных) акций получают дивиденд как на свои, так и на обыкновенные (капитальные) акции. Держателями же обыкновенных акций являются инвесторы, которых привлекает долгосрочный рост стоимости инвестиций. Указанные фонды создаются на определенный срок, по истечении которого привилегированные акции погашаются по заранее определенному курсу, а остаток активов, после их продажи делится между владельцами обыкновенных акций. Возможен и вариант преобразования данных фондов в открытые.

Обычно любой ИФ - достаточно крупный держатель акций по сравнению с акционерами. Они обладают реальной возможностью ввести своего представителя в состав директоров предприятия. Если несколько ИФ войдут между собой в соглашение, они могут оказать существенное воздействие на политику предприятия и даже приобрести его контрольный пакет акций. Такой менеджмент называют активным. Менеджеры редко продают большую часть своего портфеля акций. Так как выброс даже части акций на рынок вызывает падение курсовой стоимости оставшихся акций. Продажа большого пакета способна спровоцировать панику с акциями определенного эмитента. В большинстве случаев если предприятие начинает проводить политику, невыгодную для ИФ, менеджер предпочитает не подавать его акции, а направить в Совет директоров своего представителя. Последний пытается убедить предприятие сократить издержки, и предотвратить решение о сокращении дивидендов. Если такая политика не достигает цели, осуществляется продажа всего пакета акций данного предприятия.

В континентальной Европе ИФ часто заранее назначают своих представителей в советы директоров корпораций, крупными пакетами акций которых владеют фонды. ИФ практикуют и соглашения по взаимному курированию интересов друг друга в разных корпорациях. В Германии и Франции это разрешается законодательством. В США это не запрещено, но практикуется крайне редко.

В США и Великобритании практикуется пассивный менеджмент: ИФ не участвует в управлении предприятиями. Если предприятие ведет политику, невыгодную ИФ, то он просто продает его акции.

Важнейшей и главной составляющей деятельности любого ИФ является, собственно, инвестиционная политика, проводимая фондом. В инвестиционных декларациях фондов конкретизируется их специализация по видам ценных бумаг, типам доходности, отраслевой направленности и дифференциации активов.

При подготовке этой работы были использованы материалы с сайта www.studentu.ru

Похожие работы:

  • Инвестиционная политика

    Реферат >> Менеджмент
    ... 425 Начал реализовываться вариант смешанной экономики. В этих ... инвесторов, включая надежные инвести­ционные фонды и банки, пенсионные фонды и страховые компании ... добровольность вхождения в состав, разнообразие форм консолидации пакетов акций; использование ...
  • Инвестиционная деятельность банка

    Дипломная работа >> Банковское дело
    ... Пенсионные фонды Паевые инвестиционные фонды Центральный банк специализированные универсальные Инновационные Инвестиционные Сберегательные ... разнообразие кредитных продуктов и специфических механизмов кредитования. В частности выделяются следующие формы ...
  • Формы собственности и формы предпринимательской деятельности в условиях рынка (Word'97)

    Реферат >> Предпринимательство
    ... объемом продаж. Такое разнообразие порождает необходимость классифицировать ... многих наскоро созданных инвестиционных фондах, которые наделе никаких ... сочетающей частную, государственную и смешанную формы собственности. Трансформация собственности – процесс ...
  • Формы и методы государственного управления

    Шпаргалка >> Государство и право
    ... смешанная). Правовые и организационные формы государственного ... населением; разнообразие организационных форм участия ... инвестиционная политика Государственные расходы и государственная инвестиционная политика. Государственный инвестиционный фонд инвестиционные ...
  • Формы и методы бюджетного регулирования (на примере правоохранительных органов)

    Курсовая работа >> Государство и право
    ... соответствии с утвержденной инвестиционной программой, средства, предоставляемые ... в управлении предприятиями смешанной формы собственности с долей ... : Консолидированный фонд и Национальный фонд займов. ... и всем разнообразии ее конкретных форм можно выделить ...
  • Формы собственности и типы предприятий в Российской Федерации

    Реферат >> Предпринимательство
    ... абсолютного разделения форм собственности, неизбежны смешанные формы собственности, в ... блага (потребительские или инвестиционные товары) и услуги. ... . Во-вторых, разнообразием целей, ради которых ... участников, определение уставного фонда, разработка устава и ...
  • Инвестиционный проект "Складской комплекс"

    Дипломная работа >> Менеджмент
    ... вложения в недвижимость инвестиционных фондов, страховых компаний и пенсионных фондов, введены в ... инвестиционных проектов, когда достигается не просто их разнообразие, ... формы: самофинансирование; лизинг; эмиссия акций; кредитное финансирование; смешанное ...
  • Инвестиционная политика в России

    Реферат >> Экономическая теория
    ... пенсионные фонды; инвестиционный — взаимные фонды, паевые инвестиционные фонды, траст фонды, инвестиционные ... инвестиционный портфель следует разнообразить. ... смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм ...
  • Формы собственности

    Реферат >> Экономика
    ... реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его ... участии в капитале) - смешанные формы Акции. Это ценные бумаги, ... касается их разнообразия. Эта форма займа денег ... к ценным бумагам как форме инвестиционных вложений. А последний ...
  • Разгосударствление и приватизация: пути и формы. Опыт России и зарубежных стран

    Реферат >> Остальные работы
    ... форм для роста инвестиционной активно­сти и эффективности экономики. В принципе, все разнообразие ... национальном, иностранном или смешанном капитале. Передача или ... инвестиционных фондов. Однако, в от­личие от России, чешские и словацкие инвестиционные фонды ...