Доклад : Динамика эффективных обменных курсов рубля в январе-апреле 2004 г. 


Полнотекстовый поиск по базе:

Главная >> Доклад >> Экономика


Динамика эффективных обменных курсов рубля в январе-апреле 2004 г.




Динамика эффективных обменных курсов рубля в январе-апреле 2004 г.

За период с начала 2004 г. по апрель номинальный эффективный обменный курс рубля, согласно нашим расчетам, увеличился на 2,8%. Одновременно, по отношению к декабрю 2002 г. увеличение составило 1,1%. Такая ситуация объясняется, с одной стороны, незначительным снижением номинального эффективного курса по итогам 2003 г., а с другой – укреплением в начале 2004 г. Номинальный эффективный обменный курс рубля представляет собой среднее соотношение, по которому российская валюта обменивается на валюты стран-основных внешнеторговых партнеров. В расчет, проводимый РЭО, принимаются валюты 12 стран, доля которых во внешнеторговом обороте России составляет 56,4%.

Динамика реального эффективного обменного курса рубля с начала 2004 г. отличается более существенным укреплением российской валюты относительно валют стран-основных внешнеторговых партнеров – 5,6%. Изменение за период с начала 2003 г. составило 8,8%.

Под реальным эффективным обменным курсом понимается средний реальный (номинальный с поправкой на инфляцию в России и в странах-внешнеторговых партнерах) обменный курс рубля по отношению к валютам стран-основных внешнеторговых партнеров России.

В расчет, проводимый РЭО, включаются валюты 11 стран, совокупная доля которых в общем объеме товарооборота России составляет 53,3%.

Рассмотрим динамику реального и номинального эффективных курсов рубля за период с начала 2003 г., представленную на нижеследующем рисунке.

Источник: расчеты РЭО

Напомним, что снижение индексов номинального и реального эффективного обменного курса рубля говорит о повышении соответствующих курсов и наоборот. Таким образом, в рассматриваемом периоде динамика индекса номинального эффективного обменного курса рубля по-прежнему характеризуется боковым трендом с некоторым укреплением российской валюты с начала 2004 г. Общие тенденции по увеличению реального эффективного обменного курса рубля с начала т.г. были заметно усилены. Одной из основных причин является номинальное укрепление рубля по отношению к валютам стран-внешнеторговых партнеров, особенно к евро. Изменение курсов доллара США и евро представлено ниже на рисунке.

Источник: ЦБ РФ, расчеты РЭО

Помимо номинальных обменных курсов рубля по отношению к доллару США и евро на графике представлены кривые Боллинджера, которые позволяют оценить волатильность и относительные ценовые уровни валют. Для их построения необходимо рассчитать значения скользящих средних величин (“Simple Moving Average”, “SMA”), а также стандартное отклонение (“Standard Deviation”, “STD”) для курсов соответствующих валют. Затем, путем прибавления (вычитания) к значению скользящей средней, величины стандартного отклонения, строятся линии Боллинджера. Пересечение графиком курса одной из линий Боллинджера говорит о существенном отклонении его значения от средней величины и можно ожидать, как минимум, замедления существующих тенденций.

Таким образом, мы видим, что курс доллара США на протяжении рассматриваемого периода оставался близким к значению скользящей средней. Однако курс евро характеризовался более существенными колебаниями. С начала 2004 г. курс единой европейской валюты находился внутри границ скользящей средней и нижней линией Боллинджера, что говорит о наличии существенных “медвежьих” настроений на российском валютном рынке по отношению к евро, однако в мае т.г. курс евро имел тенденцию к повышению. В целом же следует отметить стабилизацию курса доллара, а также разворот сложившихся в прошлом году тенденций по европейской валюте. Дальнейшее движение курсов будет, как и прежде, определяться изменениями на международном валютном рынке, а также мировыми ценами на основные товары российского экспорта.

Вывод: Как реальному, так и номинальному эффективным обменным курсам рубля свойственна существенная зависимость от динамики курса евро, из-за высокой доли во внешнеторговом обороте России стран евро-зоны. Таким образом, основной причиной повышения реального и номинального эффективных обменных курсов рубля следует считать номинальное укрепление рубля к единой европейской валюте. Принимая во внимание майскую динамику курсов евро и доллара, можно ожидать некоторой стабилизации реального и номинального эффективных обменных курсов.

Одной из наиболее важных целей денежно-кредитной политики, наряду с контролем над инфляцией, в большинстве развитых стран мира является предотвращение существенных колебаний обменного курса национальной валюты. В целом рубль остается достаточно стабильной валютой по отношению к валютам стран-внешнеторговых партнеров. Однако следует отметить, что данная ситуация является не столько результатом проводимой Банком России денежно-кредитной политики, сколько следствием внешних факторов (мировая конъюнктура цен на энергоносители, а также ситуация на международном рынке валют).

Список литературы

Для подготовки данной работы были использованы материалы с сайта http://www.finansy.ru/

Похожие работы:

  • Валютный курс и его регулирование

    Курсовая работа >> Финансовые науки
    ... и номинальному эффективным обменным курсам рубля свойственна существенная зависимость от динамики курса евро, ... изд., стер. М.: КНОРУС. 2007. Динамика эффективных обменных курсов рубля в январе-апреле 2004 г. //Вестник Русского экономического общества, №130 ...
  • Валютный рубль: прошлое и настоящее

    Курсовая работа >> Банковское дело
    ... государственного долга. К апрелю 1998 года бюджетные выплаты ... аппроксимирующий динамику ВВП, за январь—февраль ... , повышение реального эффективного обменного курса рубля. До известной ... г. 11. «Рынок ценных бумаг», №3, 2004 г. 12. «Финансист», №1/2, 2003 ...
  • Бюджетный федерализм в РФ

    Дипломная работа >> Государство и право
    ... ,5%/2%, с 1 января 2004 г. – 6% (– 1,5%)/16% (+ 1,5%)/2%, с 1 января 2005 г. – 5% (– 1%)/17% (+ 1%)/2%, а с 1 января 2006 г. – ... инфляции; эффективного обменного курса рубля и ставки ... динамике территорий ... Татарстана, №4–5 апрель-май 2004 г. Федеральный ...
  • Валютные курсы и валютная политика государства

    Курсовая работа >> Финансовые науки
    ... реального курса рубля к доллару США за январь – июнь 2004 года составил 4,4, к евро – 7,6%, а прирост реального эффективного курса рубля ...
  • Статистика фондового рынка

    Реферат >> Статистика
    ... капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования (см ... динамики и предсказуемости обменного курса рубля, а также предусматривающих сохранение колебаний обменного курса ... В марте-апреле, вследствие ... в 2003-2004 гг.), ... подписания в начале января 2000 г. ...
  • Деятельность национального банка Украины в сфере валютного регулирования и валютного контроля

    Курсовая работа >> Банковское дело
    ... как евро, российский рубль и т.п.[30; с. ... объем которых за январь — октябрь составлял ... до конца 2004 года обменный курс гривны к ... курсовой стабильности, благоприятной динамики эффективного обменного курса и роста золотовалютных ... УССР от 14 апреля 1991 г. № ...
  • Проблемы по обеспечению устойчивости национальной валюты

    Дипломная работа >> Банковское дело
    ... января 2004 г. В политике Национального банка смещены акценты от ориентиров по обменному курсу ... эффективных ... обменного курса (СПОК) был реализован в РК с 4 апреля ... Динамика номинального обменного курса тенге по отношению к доллару США, Евро и Российского рубля ...
  • Государственный долг

    Реферат >> Государство и право
    ... 1991 г. - по январь 1995 г. В апреле 1996 г. с Парижским ... сравнительная динамика показателей: Эффективность использования ... 1,0 2003 1,13 2,98 2,0 2,0 2004 1,13 2,94 2,0 2,0 2005 1, ... поступлений; установление реалистичного обменного курса рубля [15, 154]. ...
  • Внешний российский долг: структура и динамика

    Дипломная работа >> Международные отношения
    ... Динамика внешнего долга России в 90-е годы 1993 1996 1998 2000 2004 ... продолжался обмен непогашенного третьего ... 1 января 2005 года 1 апреля 2005 ... валютного курса рубля. Одновременно рост валютного курса рубля приводит ... и оценки эффективности заимствований; - ...
  • Опыт и перспективы развития ЕС

    Дипломная работа >> Международные отношения
    ... а евро с апреля 2002 г. больше ... отклонится от уровня эффективного обменного курса, основанного на ... динамика обменного соотношения между евро и долларом. 1 января ... воздействовали на динамику курса рубль/доллар США ... 2004-e8/contents.htm 14/11/2004 «EBPO»N° 8 2004 ...